股票配资安全东北证券交易性股票资产仍浮亏五大风控指标全部变差|券商半年报

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：郑权

　　近日，42家纯证券业务上市券商2025年半年报披露完毕。42家上市券商2025年上半年合计实现营业总收入2519亿元，同比增长31%；实现归母净利润1040亿元，同比增长65%。

　　分业务看，42家券商今年上半年合计实现投行业务手续费净收入155.3亿元，同比增长18.11%。42家券商中，28家券商投行手续费净收入同比增长，14家同比下降，中原证券、太平洋、中泰证券、红塔证券、东北证券降幅排名前五。

　　值得关注的是东北证券，公司不仅投行业务收入下降，并且上半年频因投行业务收罚单。除了投行业务，东北证券今年上半年的证券投资业务、资产管理业务、基金管理业务收入都同比下降，并且净资本等五项风控指标全部变差。

　　四大业务线收缩证券投资业务收入逆势下滑

　　今年上半年，东北证券实现营业收入20.46亿元，同比增长31.66%；实现归母净利润4.31亿元，同比增长225.9%。

　　东北证券的整体业绩看上去很靓丽，但细分业务看，除了财富管理业务收入增长外，其他四大业务收入都同比下降。

　　2025年上半年，东北证券财富业务、投行业务、证券投资业务、资管业务、基金管理业务分别实现收入10.64亿元、0.35亿元、4.74亿元、2.42亿元、3.1亿元，同比分别变动20.05%、-29.03%、-4.58% 、-22.34%、-2.98% 。

　　值得关注的是东北证券的投资业务，今年上半年收入逆势下降4.58%。2025 年上半年，我国股票市场主要指数呈上涨态势，万得全A上涨 5.83%、上证指数上涨 2.76%、深证成指上涨0.48%；今年第二季度，股债表现均较好，金融投资资产规模持续提升。2025Q2上证综指上涨3.3%，创业板指数上涨2.3%，沪深300指数上涨1.3%。

来源：半年报

　　细分东北证券自营资产，截至2025年上半年末，公司交易性金融资产中的股票资产为30.36亿元（公允价值），较34.83亿元的初始投资成本目前还浮亏12.83%。

　　东北证券的投行业务也十分值得关注，因为执业质量频遭质疑。2025年上半年，公司投行业务收入同比大降近30%，并且连续收到北交所的警示。

　　2025年1月24日，东北证券及保代因未勤勉尽责被北交所口头警示。2025年2月18日，东北证券就又因未勤勉尽责遭北交所口头警示。

　　不仅是投行执业质量，东北证券其他业务也频遭监管警示。2025年1月27日，上交所对东北证券予以书面警示，因为东北证券在交易及相关系统管理、客户交易行为管理、融资融券业务管理、适当性管理四个方面存在问题。2025年4月，江苏证监局揭示了东北证券南通世纪大道证券营业部“借着为客户理财的幌子实际购买公司发行或代销产品”这一违规问题，该营业部被出具警示函。

　　五大风控指标全部变差盈利大增却未决定分红

　　监管部门的罚单反映了内控合规问题，东北证券半年报披露的风控指标揭示了流动性风控情况。

来源：半年报

　　2025年上半年末，东北证券净资本为137.85亿元（母公司口径，下同），较年初的142.44亿元下降3.22%；上半年末的风险覆盖率为203.22%，较年初的246.25%下降43.03个百分点；上半年末资本杠杆率为16.18%，较年初的19.22%下降3.04个百分点；上半年末流动性覆盖率为172.01%，较年初的251.65%下降79.64个百分点；上半年末的净稳定资金率为167.06%，较年初的183.44%下降16.38个百分点。

　　证监会《证券公司风险控制指标管理办法》明确了以净资本为核心的风险控制指标体系，同时对风险覆盖率、流动性覆盖率、净稳定资金率、资本杠杆率等作了强制性规定。东北证券五项主要风控指标变差，投资者须关注公司的流动性问题。

　　尽管上半年净利润同比大增225.9%，东北证券还没计划是否分红。今年上半年，42家纯证券业务上市券商中有28家宣布现金分红，还有14家未宣布。